Le cratère volcanique rempli de mer, formé à la suite de l'éruption volcanique massive qui a explosé au milieu de l'île il y a environ 3600 ans.
Avec une superficie de 12 km sur sept km, il abrite toujours une activité volcanique - au centre, il y a deux petites îles à Kimini avec des sources chaudes et des émissions de gaz.
Diverses agences proposent des excursions d'une journée à bord de la caldeira, y compris le temps de se doucher dans les sources chaudes, puis de déjeuner à Therasia, une petite île du côté ouest de la caldeira qui offre une vue imprenable sur Santorin sur l'eau.
